康和期貨營業員小珮 期貨開戶洽詢徐珮瑗

美國債券期貨是什麼?

美國債券期貨為【利率期貨】美國長期國債與中期國債代表美國政府的借款。債券持有人為債權人，而不是股本持有人或股東。美國政府同意在到期時償還債券面值或本金或票面金額，再加上以半年間隔為計的票面利息 。美國國債市場是世界上最大的利率市場。截至 2020 年，未償國債總額接近 21 萬億美元。美國政府主要通過發行固定期限的債券和票據來借款，例如 2 年、5 年、10 年和 30 年期的固定利率，由當時市場上的現行利率決定債券的發行。美國國債全天候交易，導致價格不斷波動。一般來說，債券價格與利率或收益率成反比。在利率上升的環境中，債券持有人將目睹其本金價值受到侵蝕，反之在利率下降的環境下，其債券的市場價值將會增加。

如果收率上升▲→美國債券價格下跌 ▼
如果收率下降▼→美國債券價格上漲 ▲

美國國債期貨依到期分為短期中期長期，常見的美國債券期貨分為2 年、5 年、10 年和 30 年。每個債券期貨合約規格都不同，在正常情況下，到期期限越長，利率就會越高。成交量來說美國十年債>美國五年債>美國兩年債>美國三十年債，美國債券期貨具有充足的流動性，可全天候被在多個方面作為有效的工具：對沖利率風險、提升潛在收益、調整投資組合久期、對利率進行投機以及進行價差交易。

美國債券期貨美國三十年債期貨(US)、美國十年債期貨(TY)、美國五年債期貨(FV)、美國二年債期貨(TU)

交易美國債券期貨保證金?

交易美國債券期貨需要多少錢呢？一開始要放的保證金為原始保證金、而持有部位時扣除浮動損益的保證金須要高於維持保證金，否則會收到追繳通知、當沖保證金則是收盤前沖銷的部位收取一半的保證金。

美國債券期貨合約規格

小珮先幫各位交易人整理一下美國債券期貨期貨各商品的合約規格、交易時間、最小跳動點、保證金、手續費。

美國債券期貨手續費怎麼收?

交易美國債券期貨時僅需支付手續費的部分，但每家的手續費都不同，在交易前記得先詢問清楚，以免讓自己的權益受損。而交易國外的美國債券期貨時則不需要支付稅金。因為美國債券期貨手續費網路上不便公開，期貨營業員不會在網路上面直接打價錢，所以詳細可詢問→小珮

交易美國債券期貨要注意什麼?

• 交易美國債券期貨之前，應該要知道美國債券期貨的合約規格、交易時間及有沒有漲跌幅的限制
• 買賣美國債券期貨建議選擇熱絡的期貨月份→(3月、6月、9月、12月)，
• 美國債券期貨是高槓桿的商品，可以用比較少的保證金交易美國債券期貨，高槓桿的商品是兩面刃，有大賺也有大賠，務必要注意一下風險
• 運用保證金交易，因此帳戶需要先有錢才可以成功下單
• 美國債券期貨會有到期日交易前建議注意一下合約的結算日，如果時間太短，還要浪費成本建立下個月的合約

2022年美國債券期貨最後交易日

美國債券期貨的結算日到底是哪天呢？美國債券期貨為實物交割商品

康和期貨海外期貨實物交割商品規範

• 網路端最後可以交易日期：第一通知日(或最後交易日)-3
• 公司端強制平倉日期：第一通知日(或最後交易日)-2

美國債券期貨怎麼算損益?

從歷史上看，當經濟走強時，利率可能會因多種原因而上升，例如：

• 貸款需求增加
• 從債券（通常被認為是安全資產類別）到股票（通常被認為是風險資產類別）的資產配置
• 美聯儲加息的可能性增加

當利率上升時，美國國債期貨價格下跌。

舉例一下：小珮認為美國經濟正在走強，中期國債收益率將增加（5 年期和 10 年期）。小珮在 114 25/32 賣出 1口 2022 年 9 月 5 年期國債期貨合約。小珮觀點被證明是正確的。經濟數據繼續顯示美國經濟正在走強。5 年期國債收益率上升，2022 年 9月 5 年期國債期貨價格下跌。小珮在114 03/32 買進 2019 年 3 月 10 日的 5 年期國債期貨合約。

要怎麼計算美國五年期公債期貨損益呢 ?

5 年期合約的刻度大小為 1 點的 1/32 的 ¼。
算法一：1口×(114 25/32 – 114 03/32)×$1000 = $687.5美金【盈利或虧損 = 合約數量×價格變動×$1000】
這個例子中的利潤計算也可以用最小分時或簡稱為分時來表示。
算法二：美國5 年公債期貨最小 tick 的價值為 7.8125 美元。 
此範例的tick計算=(25/32 – 3/32) × 4 = 88 tick
此範例的利潤 = 1口×88 tick× $7.8125 = $687.5美元

當經濟疲軟時，利率可能會下降，原因如下：

• 貸款需求減少
• 資產配置從股票到債券
• 美聯儲降息的可能性增加

當利率下降時，美國國債期貨價格上漲。

舉例一下：每月第一個星期五的美國月度非農就業人數顯著弱於預期。這表明經濟出人意料地疲軟。因此，美國國債收益率下降，美國國債期貨價格上漲。小美注意到，2022 年 9月 10 年期美國國債期貨已對報告做出回應，從 121 05/32 小幅反彈至僅 121 15/32。他認為，數字的疲軟是一個重大的意外，更多的參與者很快將需要購買票據。

小美以 121 15.5/32 買進1口2022年9月 10 年期國債期貨合約。小珮的觀點被證明是正確的。中期國債收益率繼續下跌，10年期國債期貨價格進一步上漲。一小時後，小珮賣出2022 年 9月 10 年期國債期貨合約價格為 121 23/32。

要怎麼計算美國10年期公債期貨損益呢 ?

10 年期合約的刻度大小為 1 點的 1/32 的 1/2。
算法一： 1口 ×(121 23/32 – 121 15.5/32)× 1000 美元 = 234.4 美元（四捨五入到最接近的美元）
算法二：美國10 年期債券期貨的最小 tick 的價值為 15.625 美元。 
此範例的tick計算 = (23/32 – 15.5/32) × 2 = 15 tick
此範例的利潤= 1口 × 15 tick×15.625 美元 = 234.4 美元（四捨五入到最接近的美元）

美國債券期貨推薦下單軟體?

• 電腦期貨軟體推薦使用：康和E閃電或康和全都賺
• 手機期貨軟體推薦使用：康和掌先機或康和E指通

更多軟體使用推薦請看→https://www.barits.com.tw/futures-software/

美國債券期貨常見問題

交易美國債券期貨的成本?

交易美國債券期貨時僅需支付手續費的部分，但每家的手續費都不同，在交易前記得先詢問清楚，以免讓自己的權益受損。而交易國外的美國債券期貨時則不需要支付稅金。

美國債券期貨也可以做當沖嗎?

交易美國債券期貨是可以做當沖保證金減半的，收盤前須要檢視帳戶權益數，如符合足額保證金，則會留倉喔!!保證金不足會強制平倉喔!

交易美國債券的優勢有哪些?

能夠在充分流動性的市場做靈活交易、保證金效率、提供完整和價差的交易機會。

影響美國債券期貨的因素?​